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范冰冰晒搞怪自拍一则企业场外期权信用违约事件为行业“敲响警钟

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  原标题:一则企业场外期权信用违约事件为行业“敲响警钟”!风险管理业务重在风控!

  近日,一则商品场外期权业务风险事件惊动了行业。事情起因于7月9日,华丽家族当日发布公告称,在华泰长城资本多次发出追加资金通知的情况下,客户未依据合同约定追加足额资金或有效减仓以缩小风险敞口。故华泰长城资本对该客户头寸采取强行平仓操作以释放风险,初步统计损失金额约4684万元。华泰期货将全力配合华泰长城资本妥善处置风险,加强风险排查和管控。

  而随着有关媒体报道的披露,市场和行业对该风险事件的关注度也愈发高涨。由于对该事件认知不足,市场不乏质疑或消极的声音。而就在昨日,华泰期货向期货日报记者表示,华泰长城资本现与客户保持持续沟通,并按照风险管理的有关程序进行应对处置,目前,华泰长城资本经营情况稳定,范冰冰晒搞怪自拍流动性良好。

  期货日报记者从市场人士口中了解到,国内某大型现货企业是此次风险事件的主角。

  据市场消息,这家现货企业为锁定其加工利润,在期货及场外市场对其未来PTA现货销售收入进行锁定。然而,6月中旬开始PTA价格持续上涨,其持有的空头头寸不断积累亏损,7月1日和7月2日连续两天PTA期货涨停,最终这家企业穿仓,头寸被强平。穿仓给该企业的合作方——期货公司风险管理公司造成一定的损失。

  中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英认为,此次穿仓事件根源在于这家现货企业对市场判断失误,从而带来期权交易策略应用不当,再加上头寸可能过满,保证金不足,使得风险波及其交易对手——风险管理公司。

  据不少风险管理公司反映,这家企业人员的专业性、业务创新在市场中处于比较领先的水平。该企业的场外衍生品业务通常是服务自身套期保值,也有部分的投机敞口。

  据市场消息,这家企业的场外衍生品业务交易量很大,最高时能占到我国商品场外期权业务量的一半。因此,该企业在与国内风险管理公司合作时具有较强的议价权。

  “这家企业通常对合作方的要求是授信交易,即在一定额度内不向其收取保证金,但如果有盈利必须能当天出金。这个要求显然不平等不太合理,但是很多公司希望与其合作来保障自身的业务量,为了维持合作给予其大量授信,为此次风险事件埋下了隐患。”华东地区一家期货公司风险管理公司相关人士告诉期货日报记者。

  之前和涉事企业合作过的其他风险管理公司也向期货日报记者印证了这点。“他们与公司有过合作,较为强势,提的要求比较多,比如大额授信、日内结算支付等,我们很难满足他的需求。”

  虽然交易对手的信用违约是此次风险事件发生的直接原因,但从更深层面来看,风险管理公司在风险防范和控制上还有一些短板和盲点。而这需要尽快补上,以便今后更安全稳妥地开展业务。

  “在国内,风险管理公司业务发展刚刚起步,还需加强对履约风险的防范。”王红英表示,事实上,现在场外市场一旦出现交易对手违约或不按规定进行履约的情况,风险管理公司就很难强制其进行履约。相比之下,场内衍生品市场交易的最大优势——每日无负债制度的强制履约,可以有效避免信用风险。

  未来如何防范类似风险发生?有业内人士表示,关键时风险管理公司要及时了解交易对手或客户流动性动态变动情况,将风险消除在隐患阶段。同时,风险管理公司要加强和监管部门沟通和合作,协助监管部门搭建全市场层面的风险管理监控系统,只有这样,才能真正有效地实现交易头寸及流动性动态跟踪,对潜在问题及时预警,有针对性地采取预防措施,将隐患消除在萌芽阶段。

  王红英也认为,对风险管理公司而言,在开展场外业务前,需要对交易对手进行大量调研,比如调查企业的经营利润、净资产、范冰冰晒搞怪自拍现金流、信用状况等,评估企业的实际业务需求量。

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